1、從夢(mèng)潔的經(jīng)營(yíng)策略上,我們分析和羅萊、富安娜相比:(1)開店區(qū)域:夢(mèng)潔更多開在弱勢(shì)空白區(qū)域(華東、西北),而羅萊和富安娜近兩年的策略恰好是深耕強(qiáng)勢(shì)區(qū)域,這就使得夢(mèng)潔新店成熟較慢。(2)促銷策略保守。公司12年取消了大促,平均折扣在8折左右,促銷收入不到1億(羅萊12-13億),且羅萊和富安娜促銷后毛利率受影響并不大。(3)加盟店單店銷售低于羅萊和富安娜,這也和促銷活動(dòng)少有關(guān)。
　　
　　2、當(dāng)前我們對(duì)夢(mèng)潔家紡主要關(guān)注的是3個(gè)問(wèn)題:(1)終端銷售恢復(fù)情況:復(fù)蘇不明顯,商場(chǎng)銷售低迷(夢(mèng)潔商場(chǎng)比例最高)。終端銷售1月增長(zhǎng)30%,2月持平。(2)庫(kù)存:一季度較四季度沒(méi)有明顯改善,結(jié)構(gòu):新品35%、促銷品10%、常規(guī)品較多。(3)費(fèi)用控制:今年計(jì)劃銷售費(fèi)用占比下降5PCT,但我們認(rèn)為這也受制于商場(chǎng)的促銷活動(dòng)力度。
　　
　　3、13年規(guī)劃收入和業(yè)績(jī)20%增長(zhǎng),促銷做到2-3億。股權(quán)激勵(lì)要看董事會(huì)決議。